不过，这可能并非近期各
地大规模调查P2P平台的全部原因。随着近年来P2P行业的疯狂发展，各种违法违规行为也
层出不穷。在以非法吸收公众存款展开调查的背后，监管部
门可能还有以此清查P2P平台资金池、虚假
标、诈骗等痼疾的意图。
“P2P行业虽然出现时间很短，但还没有哪个行业这么乱过，可以说没有哪个平台没有
瑕疵，只是问题严重程度、性质的区别。”深圳某P2P平台管理层人士对《
第一财经日报
》记者如此表示，目前对行业、投资者危害最大的，无过于虚假标、挪用资金、诈骗、期
限错配、自融等问题。
业内人士认为，这些问题往往又与资金池联系在一起，与资
金池形成一体多面，最终形成恶性循环。而资金池只是违规，并不涉及法律问题，如果要
调查，只能从非法吸收公
众存款方面入手。
实际上，随着时间推移，P2P平台的假标、挪用资金、
期限错配等手段、方式，也变得越来越隐蔽。
深圳某平台人士说，从深圳公安局公布的信息来看，涉案平台业务模式本身不存在问
题，但其背后可能存在虚假标问题，即通过假项目融资
，而且可以通过反复发假标的方式
，形成资金池，并利用这种方式进行到期资金兑付，剩余资金则被挪作他用。
资金池甚至成为一些平台非法集资、诈骗的渊薮。据上述业内人士介绍，
线下私募基金与线上平台联动，已成为P2P平台普遍采用的模式，为了筹集资金，一些平台
通过线下发
行私募基金，再线上转让收益权的方式融资，但资金到手后，即被挪作他用。换言之，此
类项目实际上是在变相发假标。
期限错配同样如此。《第一财经日报》记者获悉，一些借款方资金使用时间较长，发
标时不受投资者欢迎，平台就通过拆标的方式发布短标，借款第一次
到期后，利用同一个
项目再次发标，再将资金借给借款企业，用于归还投资人，但借款并未实际归还。此外，
还有平台采用等额本息的方式，借款方每个月还本付息，但平台只向投资人付息
，期满后
才归还本金。在此过程中，借款方归还的本金，被平台挪作他用。
“这些模式很难说都有问题，但却存在很大风险，一旦成了坏账，就有演变成发假标
的风险。”上述深圳P2P平
台人士说，还有一些平台，由于规模小，可能存在项目、借款不
匹配的情况，为了便于开展业务，就通过发信用标等方式，先获取资金，有项目再放款，
这也很容易触及违法违规的红线。
寒冬来临
融金所、富达亚等平台陆续被经侦部门调查后，整个P2P行业的气氛陡然间变得一片肃
杀。近期深圳举行的多场P2P活动中，与会人员几乎都是一脸凝重，往日座无虚席的会场
也变得冷清起来。
“大家现在都很担心，精神非常紧张，不知道还有谁会被查，行业可能也会变得萧条
。”朱明春说，经过这轮严厉的查处，可能会导致投资者信心丧失，业务开展、成
交量、
参与人数都会萎缩，更谈不上创新发展。
这并非个别看法。万家兄弟执行董事、总经理董博淳认为，面对如此严厉的监管，可
能会对一些正常运营的平台产生不良影响，即便业务
没有问题，投资者一旦恐慌挤兑，平
台也难免出问题甚至可能倒掉。
不过，董博淳也认为，在行业良莠不齐的情况下，监管调查可以净化行业秩序，司法
机关的介入，长期也是利好，一
些业务相对规范、发展稳健的平台，将获得更大发展空间
。与此同时，经此一役，未来行业发展的步伐将会放缓，尽量实现业务的规范化。
“总的来说，不利影响肯定存在，但也不宜过
于恐慌，监管层在大的方向上还是鼓励，但一定要把握好创新的度。”朱明春说，此次给
整个行业敲了一记警钟，平台要做好自
我约束，切记在创新过程中，哪些红线、底线不能逾越。
接受本报记者采访的业内人士均认为，在目前的情况下，监管重拳出击确有必要，但在此
过程中，希望能给那些业务不合规，或因监管尚未明确违规但资金真实借给融资方，
而且愿意规范业
务的平台以整改、规范的机会。
与此同时，在突如其来的监管风暴面前，不少平台也开始主动自我整改。上述某P2P平
台人士就表示，目前该平台已经开展自查、自纠，自查的主要内容是
岗位流程、满标效率
、资金是否及时到达借款人手中，以及在发标过程中是否出现错误等。
而另一家P2P平台人士亦称，该平台近期已在内部开了交流会，对可能存在不规范的业
务进行排
查，重点包括假标、自融、挪用、期限错配等问题自查，希望尽可能对业务进行
规范，并尽量向监管要求靠拢。
