编者按：在代购房者普遍预计房价将大幅下调开发的同时，开资本开市场也对房企的未来打上了代号。房企的融资成本无疑会大幅增加。这在一定程度上，也加剧了房企资金链的紧张程度。在多个因素的合力下，不难预料，房企“以价换量”的力度将进一步加深。
开根据Wind资讯统计数据显示，代上述71家上市房企今年上半年的财务费用合计为43.50亿元，同比上涨幅度为28%；而2013年上半年这71家上市公司的财务费用合计为33.99亿元，2012年同期则为31.23亿元，其2013年同期财务费用的同比增长幅度约为9%。
由此可见，与2013年同期房企财务费用发同比小幅增长相比，代2014年同期则转为大幅上涨，增加近20个百分点。
而据上述71家上市房企的中报显示，开发13家财务费用为负值，代家为正值。其中，14家房企财务费用超过1亿元，5家超过2亿元。
从具体房企上半年所花财务费用的表现来看，中华企业力压万科居于榜首，金额高达4.5亿元；万科以3.96亿元位于第二位；而首开股份和招商地产紧随其后。
值得注意的是，据Wind资讯统计数据显示，泛海控股今年上半年财务费用为5030.98万元，而2013年同期则为7626.65万元，同比减发少了2595.67万元，财务费用同比下滑幅度约为34%；而金融街今年上半年财务费用则为1.73亿元，上年同期则为0.9亿元，同比大涨0.83亿元，同比增长幅度超过90%。
不过，相对于财务成本得到有效控制的房企数量来说，财务成本同比上升的房企数量则更多。
编者按：在代购房者普遍预计房价将大幅下调开发的同时，开资本开市场也对房企的未来打上了代号。房企的融资成本无疑会大幅增加。这在一定程度上，也加剧了房企资金链的紧张程度。在多个因素的合力下，不难预料，房企“以价换量”的力度将进一步加深。
除此之外，个别有实力的房企为了能借到利率更低的钱，都力争搭建A+H股上市融资平台，国内外融资成本接近7%的差额空间让房企争相打通中国香港上市平台。开发从万科、绿地等标杆房企到力图转型改变的泛海控股等开发商，都完成了打通国内加海外资本市场的双融资平台战略，其目的不外乎扩大融资渠道，在高杠杆运营的背景下，力争减少高额负债所带来的财务成本，进而提升企业利润。
目标直接指向非法吸收公众存款。根据深圳公安局网站信息，除了上述被查平台，富达亚也被定性为非法吸收公众存款。
按照深圳公安局的描述，包括富达亚在内，目前被定性为非法吸
收公众存款的两家平台，其业务模式与P2P行业普遍采用的模式，并无本质区别，也难以看出其中存在的问题。
根据上述两家平台员工供述，富达亚借款标的借款期限一般为1个月或3个月
，一个月期投资年利率是16%，三个月期为18%，向借款人收取的年利率为36%以上。自2014年6月以
来，富达亚涉及金额超过3000万元。上述未公布名称的P2P平台，给投资者的年化利率为
10%~15%，向借款人收取的利息则为年化15%~17%左右。
值得注意的是，在上述相关信息中，深圳公安局特意提到，“未公布名称的平台承诺到期后向投资者还本付息”。
“公安机关
以涉嫌"非法吸收公众存款罪"刑事拘留涉案人员，调查指向显然是非法集资。”北京大成律师事务所律师肖飒向《第一财经日报》记者分析，P2P并非都是上述模式
，涉案平台明显涉嫌自融，
属于违规行为。
肖飒称，按照《非法金融机构和非法金融业务活动取缔办法》规定，未经中国人民银行批准，向社会不特定对象吸收资金，出具凭证，承诺在一定期限内还本付息的活动;
未经
中国人民银行批准，不以吸收公众存款的名义，向社会不特定对象吸收资金，但承诺履行的义务与吸收公众存款性质相同的活动，均属非法吸收公众存款。
不过，这可能并非近期各
地大规模调查P2P平台的全部原因。随着近年来P2P行业的疯狂发展，各种违法违规行为也层出不穷。在以非法吸收公众存款展开调查的背后，监管部
门可能还有以此清查P2P平台资金池、虚假
标、诈骗等痼疾的意图。
“P2P行业虽然出现时间很短，但还没有哪个行业这么乱过，可以说没有哪个平台没有瑕疵，只是问题严重程度、性质的区别。”深圳某P2P平台管理层人士对《
第一财经日报
》记者如此表示，目前对行业、投资者危害最大的，无过于虚假标、挪用资金、诈骗、期限错配、自融等问题。
业内人士认为，这些问题往往又与资金池联系在一起，与资
金池形成一体多面，最终形成恶性循环。而资金池只是违规，并不涉及法律问题，如果要调查，只能从非法吸收公
众存款方面入手。
实际上，随着时间推移，P2P平台的假标、挪用资金、
期限错配等手段、方式，也变得越来越隐蔽。
深圳某平台人士说，从深圳公安局公布的信息来看，涉案平台业务模式本身不存在问题，但其背后可能存在虚假标问题，即通过假项目融资
，而且可以通过反复发假标的方式
，形成资金池，并利用这种方式进行到期资金兑付，剩余资金则被挪作他用。
资金池甚至成为一些平台非法集资、诈骗的渊薮。据上述业内人士介绍，
线下私募基金与线上平台联动，已成为P2P平台普遍采用的模式，为了筹集资金，一些平台通过线下发
行私募基金，再线上转让收益权的方式融资，但资金到手后，即被挪作他用。换言之，此
类项目实际上是在变相发假标。
期限错配同样如此。《第一财经日报》记者获悉，一些借款方资金使用时间较长，发标时不受投资者欢迎，平台就通过拆标的方式发布短标，借款第一次
到期后，利用同一个
项目再次发标，再将资金借给借款企业，用于归还投资人，但借款并未实际归还。此外，还有平台采用等额本息的方式，借款方每个月还本付息，但平台只向投资人付息
，期满后
才归还本金。在此过程中，借款方归还的本金，被平台挪作他用。
“这些模式很难说都有问题，但却存在很大风险，一旦成了坏账，就有演变成发假标的风险。”上述深圳P2P平
台人士说，还有一些平台，由于规模小，可能存在项目、借款不
匹配的情况，为了便于开展业务，就通过发信用标等方式，先获取资金，有项目再放款，这也很容易触及违法违规的红线。
寒冬来临
融金所、富达亚等平台陆续被经侦部门调查后，整个P2P行业的气氛陡然间变得一片肃杀。近期深圳举行的多场P2P活动中，与会人员几乎都是一脸凝重，往日座无虚席的会场
也变得冷清起来。
“大家现在都很担心，精神非常紧张，不知道还有谁会被查，行业可能也会变得萧条。”朱明春说，经过这轮严厉的查处，可能会导致投资者信心丧失，业务开展、成
交量、
参与人数都会萎缩，更谈不上创新发展。
这并非个别看法。万家兄弟执行董事、总经理董博淳认为，面对如此严厉的监管，可能会对一些正常运营的平台产生不良影响，即便业务
没有问题，投资者一旦恐慌挤兑，平
台也难免出问题甚至可能倒掉。
不过，董博淳也认为，在行业良莠不齐的情况下，监管调查可以净化行业秩序，司法机关的介入，长期也是利好，一
些业务相对规范、发展稳健的平台，将获得更大发展空间
。与此同时，经此一役，未来行业发展的步伐将会放缓，尽量实现业务的规范化。
“总的来说，不利影响肯定存在，但也不宜过
于恐慌，监管层在大的方向上还是鼓励，但一定要把握好创新的度。”朱明春说，此次给整个行业敲了一记警钟，平台要做好自
我约束，切记在创新过程中，哪些红线、底线不能逾越。
接受本报记者采访的业内人士均认为，在目前的情况下，监管重拳出击确有必要，但在此过程中，希望能给那些业务不合规，或因监管尚未明确违规但资金真实借给融资方，
而且愿意规范业
务的平台以整改、规范的机会。
与此同时，在突如其来的监管风暴面前，不少平台也开始主动自我整改。上述某P2P平台人士就表示，目前该平台已经开展自查、自纠，自查的主要内容是
岗位流程、满标效率
、资金是否及时到达借款人手中，以及在发标过程中是否出现错误等。
而另一家P2P平台人士亦称，该平台近期已在内部开了交流会，对可能存在不规范的业务进行排实际上，随着时间推移，P2P平台的假标、挪用资金、期限错配等手段、方式，也变得越来越隐蔽。
深圳某平台人士说，从深圳公安局公布的信息来看，涉案平台业务模式本身不存在问题，但其背后可能存在虚假标问题，即通过假项目融资，而且可以通过反复发假标的方式，形成资金池，并利用这种方式进行到期资金兑付，剩余资金则被挪作他用。
资金池甚至成为一些平台非法集资、诈骗的渊薮。据上述业内人士介绍，线下私募基金与线上平台联动，已成为P2P平台普遍采用的模式，为了筹集资金，一些平台通过线下发行私募基金，再线上转让收益权的方式融资，但资金到手后，即被挪作他用。换言之，此类项目实际上是在变相发假标。
期限错配同样如此。《第一财经日报》记者获悉，一些借款方资金使用时间较长，发标时不受投资者欢迎，平台就通过拆标的方式发布短标，借款第一次到期后，利用同一个项目再次发标，再将资金借给借款企业，用于归还投资人，但借款并未实际归还。此外，还有平台采用等额本息的方式，借款方每个月还本付息，但平台只向投资人付息，期满后才归还本金。在此过程中，借款方归还的本金，被平台挪作他用。
“这些模式很难说都有问题，但却存在很大风险，一旦成了坏账，就有演变成发假标的风险。”上述深圳P2P平台人士说，还有一些平台，由于规模小，可能存在项目、借款不匹配的情况，为了便于开展业务，就通过发信用标等方式，先获取资金，有项目再放款，这也很容易触及违法违规的红线。
寒冬来临
融金所、富达亚等平台陆续被经侦部门调查后，整个P2P行业的气氛陡然间变得一片肃杀。近期深圳举行的多场P2P活动中，与会人员几乎都是一脸凝重，往日座无虚席的会场也变得冷清起来。
“大家现在都很担心，精神非常紧张，不知道还有谁会被查，行业可能也会变得萧条。”朱明春说，经过这轮严厉的查处，可能会导致投资者信心丧失，业务开展、成交量、参与人数都会萎缩，更谈不上创新发展。
这并非个别看法。万家兄弟执行董事、总经理董博淳认为，面对如此严厉的监管，可能会对一些正常运营的平台产生不良影响，即便业务没有问题，投资者一旦恐慌挤兑，平台也难免出问题甚至可能倒掉。
不过，董博淳也认为，在行业良莠不齐的情况下，监管调查可以净化行业秩序，司法机关的介入，长期也是利好，一些业务相对规范、发展稳健的平台，将获得更大发展空间。与此同时，经此一役，未来行业发展的步伐将会放缓，尽量实现业务的规范化。
“总的来说，不利影响肯定存在，但也不宜过于恐慌，监管层在大的方向上还是鼓励，但一定要把握好创新的度。”朱明春说，此次给整个行业敲了一记警钟，平台要做好自我约束，切记在创新过程中，哪些红线、底线不能逾越。
接受本报记者采访的业内人士均认为，在目前的情况下，监管重拳出击确有必要，但在此过程中，希望能给那些业务不合规，或因监管尚未明确违规但资金真实借给融资方，而且愿意规范业务的平台以整改、规范的机会。
与此同时，在突如其来的监管风暴面前，不少平台也开始主动自我整改。上述某P2P平台人士就表示，目前该平台已经开展自查、自纠，自查的主要内容是岗位流程、满标效率、资金是否及时到达借款人手中，以及在发标过程中是否出现错误等。
而另一家P2P平台人士亦称，该平台近期已在内部开了交流会，对可能存在不规范的业务进行排查，重点包括假标、自融、挪用、期限错配等问题自查，希望尽可能对业务进行规范，并尽量向监管要求靠拢。查，重点包括假标、自融、挪用、期限错配等问题自查，希望尽可能对业务进行融金所、富达亚等平台陆续被经侦部门调查后，整个P2P行业的气氛陡然间变得一片肃杀。近期深圳举
行的多场P2P活动中，与会人员几乎都是一脸凝重，往日座无虚席的会场也变得冷清起来。
“大家现在都很担心，精神非常紧张，不知道还有谁会被查，行业可能也会变得萧条。”朱明春说，经
过这轮严厉的查处，可能会导致投资者信心丧失，业务开展、成交量、参与人数都会萎缩，更谈不上创新发
展。
这并非个别看法。万家兄弟执行董事、总经理董博淳认为，面对如此严厉的监管，可能会对一些正常运
营的平台产生不良影响，即便业务没有问题，投资者一旦恐慌挤兑，平台也难免出问题甚至可能倒掉。
不过，董博淳也认为，在行业良莠不齐的情况下，监管调查可以净化行业秩序，司法机关的介入，长期
也是利好，一些业务相对规范、发展稳健的平台，将获得更大发展空间。与此同时，经此一役，未来行业发
展的步伐将会放缓，尽量实现业务的规范化。
“总的来说，不利影响肯定存在，但也不宜过于恐慌，监管层在大的方向上还是鼓励，但一定要把握好
创新的度。”朱明春说，此次给整个行业敲了一记警钟，平台要做好自我约束，切记在创新过程中，哪些红
线、底线不能逾越。
接受本报记者采访的业内人士均认为，在目前的情况下，监管重拳出击确有必要，但在此过程中，希望
能给那些业务不合规，或因监管尚未明确违规但资金真实借给融资方，而且愿意规范业务的平台以整改、规
范的机会。
与此同时，在突如其来的监管风暴面前，不少平台也开始主动自我整改。上述某P2P平台人士就表示，
目前该平台已经开展自查、自纠，自查的主要内容是岗位流程、满标效率、资金是否及时到达借款人手中，
以及在发标过程中是否出现错误等。
而另一家P2P平台人士亦称，该平台近期已在内部开了交流会，对可能存在不规范的业务进行排查，重
点包括假标、自融、挪用、期限错配等问题自查，希望尽可能对业务进行规范，并尽量向监管要求靠拢。